来源：新浪财经
要点提示：
1、受疫情、量化宽松、衰退等因素影响，国际金价创新高后回落。
2、金币金条投资大增，黄金ETF持仓创新高后回落；央行购金热情放缓。
3、美元相对于人民币、美元相对于欧元均走弱。预计年美元企稳。
4、黄金避险功能减弱，在流动性危机中与风险资产一同跳水，吸引力降低。
5、预计黄金需求恢复潜力不大、美元企稳、经济回暖、货币宽松空间有限。
市场展望与投资策略：
年，预计金价承压，维持震荡格局。
第一，年，黄金需求恢复潜力不大。
第二，年，汇率市场，预计人民币略偏强；美元跌势趋缓，逐步企稳。
第三，年，货币政策方面，全球宽松格局延续，但利率下行空间有限。
第四，年，全球经济复苏格局，预计在上半年延续，大规模刺激政策显效。
第五，年，需求恢复预期提振油价，美股偏强，黄金市场热度下降。
疫情是最大的不确定性。但是，黄金避险的功能已明显减弱。预计黄金价格维持震荡格局。
总体，黄金作为一种储备和保值资产，具有中长期投资价值。从资产配置角度，可在投资组合中加入一定比例黄金，起到分散风险和资产保值的作用。
一、年黄金行情回顾
年，受突发疫情冲击、全球量化宽松、世界经济陷入衰退及美元走弱等因素影响，国际金价一波三折，8月份突破美元/盎司并创下新高，随后回落。黄金ETF持仓创历史新高后回落；央行购买黄金的热情减退。
截至12月22日，COMEX期金当年累计上涨23.8%；美元指数跌6.6%。
图1：COMEX期金价格走势K线图（.1-.12）
数据来源：华安期货投资咨询部；Wind
图2：