5月17日，黄金“金色”星期一，贵金属市场闪耀，沪金主力合约升破元/克关口，创造年上市以来新高，收盘报价为.16元/克。经过18日小幅回调后，19日沪金再涨4.22元或1.07%，收盘报价为.72元/克。国际方面，伦敦现货黄金在5月17日创出的.05美元年内高点回落，最近二个交易日，均在美元/盎司高位震荡，前高已近在咫尺，美元关口似乎为期不远，看好升破美元大关的投资者也不在少数。
ETC持续增仓
5月14日，世界黄金协会统计数据显示，全球黄金ETF总持仓上月增加了吨至吨的历史新高，总资产管理规模也创下了亿美元纪录新高，今年前4个多月的流入量更是超过了去年全年。最新数据显示，截止5月19日，全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量.78吨。
与外围市场相比，国内黄金ETC起步较晚，但是最近几个月呈现井喷式发展状态，此前我国公募市场上共有4只黄金ETF产品，截至5月19日，这4只黄金ETF的总规模为.87亿元，较之今年年初的.74亿元已增长了42.34%。尤其是华安黄金ETF，其规模已达到.4亿元，成为首只规模破百亿的黄金基金；年内规模增幅达到55%。目前又有3家黄金ETC进入公募市场。
实物黄金方兴未艾
虽然今年一季度，作为全球最大消费国的中国和印度实物黄金消费大幅下降，但是进入5月份之后，伴随着国际金价水涨船高和复商进程的不断加快，国内实物黄金消费逐渐回暖，早在今年5月份的时候，央视就制作了一期南方城市居民抢购黄金的节目，据上海证券报道，受黄金价格上涨因素推动，各大珠宝品牌的黄金饰品价格已达到元/克，多家银行实物黄金价格均超过元/克。
其实，在实物黄金消费方面，当前有一股势力异军突起，这就是欧美国家对金币的需求，早在今年3月份，美国就发生过金币供不应求的情况，这一事实也可以在4月30日世界黄金协会发布的报告中找到证据，该报告显示，一季度全球金条与金币的总投资量为.6吨，同比下降6%；其中金条需求.4吨，同比下降19%；金币需求76.9吨，同比涨幅为36%。
基本面多空交织
对于形成商品价格基本面消息，向来都是多空交织，当前表现在黄金上也不列外。
首先全球经济疲软不堪，疫情扩散的趋势还没有得到完全遏制。美国及欧元区经济数据呈塌方式恶化，欧元区一季度GDP初值录得-3.8%，创造出年有记录以来新低；美国一季度GDP受得12年新低，核心CPI、零售销售数据、制造业产出、非农数据等等，均呈现多年难觅的糟糕表现，使得黄金成为资金的避风港。另一方面，在全球量化宽松大背景，量化宽松刺激措施一轮紧似一轮、一轮大过一轮，尽管前一段时间美联储主席鲍威尔有过美联储拒绝负利率的表态，但这反过来又成为利好黄金价格的推手。
或许正印证了那句话，市场价格运行有自己的规律，基本面所反映的消息早就已经表现在当前价格中。
回调风险犹存
尽管从技术形态来，黄金上涨趋势仍然没有被打破，也尽管当前全球经济衰退压力依旧，量化宽松政策远没有结束，基本面也有支撑黄金价格上涨的依据。但是，做任何投资都有风险，就好比现在买入黄金。因为，随着当前全球复产复工进度加快，疫苗研制进展加速，在持续量化宽松政策下，资金或将逐渐向风险资产转移。况且，当前黄金价格已经处于数年高位，即使一个很小的基本面消费，往往也会带来盘面上的暴风骤雨。
所以，我们认为：金价高位震荡，市场热情不减，但仍需警惕回调风险！