2022年三季度中国黄金市场保值需求驱动

“年三季度全球黄金需求同比增长28%至吨,强势回升。三季度中国黄金市场回暖明显,这主要是因为保值需求驱动黄金消费。三季度中国市场金饰需求达吨,相较疲弱的二季度大幅反弹58%,同比也约有5%的增幅。古法金在终端市场的占比仍在上升,在消费者保值诉求升温的背景下,工艺相对简单的古法金产品更受欢迎。三季度中国的黄金投资需求,金条金币市场呈现出了显著的回暖,总量达70吨,环比大幅上升87%,同比涨幅为8%。展望年第四季度,经济的潜在反弹和消费者对于黄金保值属性的认可,有望持续推动四季度金饰需求的增长。”在11月1日世界黄金协会召开的第三季度策略发布会上,世界黄金协会中国区CEO王立新如此表示。

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示,年三季度全球黄金需求(不含场外交易)同比大增28%至吨,消费需求和央行购金还是有力地提升了黄金的整体表现。

本季度黄金投资规模同比减少47%,这主要源于ETF投资者为应对激进加息和美元走强的双重挑战,减少了投资规模,致使本季度黄金ETF大幅流出吨;再加上疲软的场外需求与期货市场的负面情绪,金价表现因此受阻,导致年三季度金价环比下跌8%。

黄金消费需求趋于稳定的同时,央行购金量也有明显增加,估计三季度购金量会逼近吨的新纪录。世界黄金协会今年的央行调查报告显示,25%的受访央行表示会在未来12个月内增加黄金储备,而实际的央行购金趋势也正反映出各国央行的购金计划。

世界黄金协会中国区CEO王立新重点介绍道,从结构性因素看,消费者愈发对于黄金保值特性的认可也是金饰需求恢复。当前居民储蓄意愿空前高涨,以及人民币金价相对其他国内资产的强劲表现,黄金进入了许多消费者的视野。今年以来,多数地区的零售市场上相对较低的工费、按克计价以及具有一定投资属性的足金饰品销售向好。这得益于上述消费者对于保值需求的增长和计价透明度的不断提升。这样的趋势也令按克计价的模式加速回归,并让零售商加大力度推广部分克重更高的低工费产品以增加总利润。

古法金饰品对于零售商销售额的贡献度不断上升,并且也是最被看好的品类之一。在消费者保值诉求升温的背景下,工艺相对简单的古法金产品更受欢迎。

四季度通常是金饰需求较为强劲的一个季度,元旦旺季以及春节前的黄金消费都是支撑四季度季节性环比走强的重要因素。并且,为托底国内经济增长,多地在今年以来均出台了不同程度的促销费举措,包含发放消费券以及定向补贴等。作为推动经济发展的重要手段,促销费的积极举措将延续,对黄金需求产生一定支撑。此外,上述消费者对于黄金价值的认可以及按克计价模式持续的回归也有望对金饰需求产生正面提振。

世界黄金协会资深分析师LouiseStreet表示:“今年的黄金需求走势还是反映出了黄金作为避险资产的重要地位,年的黄金表现优于大多数资产类别这一事实就是相关力证之一。展望未来,我们认为央行购金和零售黄金投资将继续保持强势,这有望抵消在美元可能维持强势的背景下,场外交易和黄金ETF投资的潜在降幅。在印度、东南亚等国家和地区,我们预计金饰需求将持续走强,但科技用金总量可能会进一步减少。”

黄金兼具商品、货币、金融三大属性,对于环球网消费资讯记者提问的黄金何时具有配置价值?世界黄金协会中国区CEO王立新谈到,黄金作为一种长期的资产的配置,是有独特作用的。在经济扩张时,增长时期对金饰需求、科技用金需求和长期储蓄需求非常有利;市场低迷通常会提振黄金作为避风港的;资本流动、仓位和价格趋势可以促进或抑制黄金表现。黄金一直被投资者认为是一种有益的资产。

从历史上看,无论是在经济繁荣时期还是萧条时期,它都产生了长期的正回报。自年金本位制崩溃以来,美元计价的金价平均每年以11%的速度增长。在此期间,黄金的长期回报可与股票相提并论,且高于债券。过去5年、10年、15年里,黄金的表现也优于其他主要资产类别。黄金在金饰市场也很受欢迎,受到世界各地消费者的重视。而且它是电子产品中的关键部件。这些多样化的需求来源赋予了黄金一种特殊的弹性,在经济繁荣时期和经济萧条时期都有可能带来稳定的回报。通过增加黄金,可以显著提高投资组合的风险调整回报率。我们对过去5年、10年和15年投资组合表现的分析,突显出黄金对机构投资组合的积极影响。它表明,如果在假定的中国保险平均投资组合中配置3%、6%或8%的黄金上,其平均风险调整回报率会更高。展望未来,这样的动力会更强大。

研究表明,如果以人民币资产为主的投资者在其充分分散的投资中将2%至8%的投资分配给黄金,那么他们可以从其投资表现的大幅提升中受益良多。再者,流动性强。从流通性来说,黄金的流动性基本上跟货币等同,随时可以卖掉,这是在整个资产配置里非常重要的考虑点。




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