今年上半年，投资黄金应该已是一个不错的选择，在全球股市表现不佳、大宗商品持续下滑的大背景下，国际黄价在4月份亦然创出7年新高，自年初以来，伦敦现货金和纽约期货黄金价格涨幅均超过12%。受人民币坚挺和升值预期影响，国内黄金价格涨幅稍稍落后，为10%左右。在4月底世界黄金协会发布的一份报告称，以美元计价的黄金价格已攀升至8年高位。与此同时，国内黄金价格也水涨船高，当前黄金期现货价格已经攀升至元一克以上，首饰黄金和其他黄金制品的价格就更高了。
按理说，黄金在包括中国和印度在内的亚洲一带，深受老百姓喜爱，中国和印度也长期稳居实物黄金消费量的前两名，十年前那场中国大妈对战华尔街金融大鳄的场面，想必很多人还记忆犹新。但是今年黄金价格上涨，整个亚洲地区的实物黄金确呈大幅下降局面，或许可以这样说，今年以来的黄金价格走高，和“大妈”们的买买买没有多少关。
实物黄金消费大幅下滑
4月30日，世界黄金协会公布的数据显示：在疫情影响下，金饰需求受到的打击尤为沉重；第一季度全球金饰需求量同比滑落39%到.8吨，为记录新低。全球金条与金币的总投资量降至.6吨，同比下降6%，其中金条需求下降19%，至.4吨，抵消了金币需求的大幅增长——西方个人投资者的避险买盘令金币需求飙升36%，至76.9吨。
4月28日，中国黄金协会公布的数据显示：年一季度，中国黄金实际消费量.63吨，与年同期相比下降48.20%。其中：黄金首饰92.04吨，同比下降51.06%；金条及金币37.67吨，同比下降46.97%。而印度的实物黄金消费情况更为糟糕，一方面是仍然不容乐观的疫情隔离，另一方面则是印度卢比兑美元大幅贬值，昂贵的价格也在很大程度上抑制了消费。
商业逐步恢复正常，销售怎么样？
黄金价格涨起来了，刚刚从疫情隔离中走出来的消费者纷纷赶往金店，前一段时间，央视财经也报道了南方一些城市，居民到金店抢购黄金的节目。来自中国黄金协会的数据显示，“五一”期间，全国很多商场黄金销售环比增加了超过5成，特别是婚庆饰品备受青睐，期间全国黄金线上销售额同比增长%。当然，随着国内复商活动的进一步展开，未来实物黄金消费还会有所增长。
尽管如此，很少有让人感觉到十多年前那种抢购氛围，事实上还有一些居民趁着高价准备赎回。其实这一情况，在东南亚国家早已出现，在4月中旬，据央视新闻报道，在泰国，随着金价上涨，民众纷纷前往金行抛售黄金饰品套现。
消费跟不上，黄金被谁买去了？
虽然在世界黄金协会公布的数据中，一季度各国央行储备也购买了几十吨黄金，但是同比却大幅下降。很多人都知道，这次黄金价格上涨主要推动因素就是黄金ETF基金持续增仓。据世界黄金协会5月上旬统计数据显示，
全球黄金ETF总持仓上月增加了吨至吨的历史新高。在美元金价上涨5.8%的驱动下，总资产管理规模也创下了亿美元纪录新高。全球黄金ETF的12个月滚动净流入超过了与时的水平，即使其六个月滚动净流入只有和同期水平的三分之二。
黄金ETF在国内出现较晚，但是近年来发展速度已不容小视，相关数据显示，一季度国内黄金ETF的持仓增长了约7.6吨，4月份持仓进一步上升约1吨。到一季度末，国内黄金ETF基金的管理规模已达亿元，创下历史新高。当前，无论是从基金数量还是子啊规模上，国内黄金ETF均在高速增长。
一季度国内实物黄金消费还不到吨，但是全球黄金ETF的增加量就达到了吨，黄金到哪去了的问题，想必就一目了然了吧！
期货黄金交易大幅增加
对于普通投资者来说，把钱交给ETF去打理，应该比自己操作更为安全。因为，黄金ETF是以实物黄金作为支撑的，购买了ETF之后就有等量黄金赎回权利。但是，在商品市场上还有两种黄金交易非常火爆，一是伦敦现货黄金，另一个就是期货黄金。就以国内的数据来说，前一段时间中国期货业协会的数据显示，今年1至4月，黄金期货的成交量同比增长45%，成交额则同比增长82%。同期，上海黄金交易所成交量也增长近30%。
从以上分析我们可以看出，在现在多元化的投资渠道中，但从投资角度来看，古老的以实物黄金作为避险和保值工具，因其具有的高额交易、存储以及赎回成本，已经不能适应现代投资。但是，黄金ETF、黄金现货、黄金期货交易成本低、流动速度快速、便捷等优势，也往往会带来更为剧烈的价格波动。